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京东也救不了他:途牛站在退市边缘,217亿市值只剩11亿了_百人牛牛游戏下载

2020-06-17 新闻来源:双子塔首页 围观:54
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文 曾嘉艺

编辑 刘肖迎

“没钱+没业务+劝退员工”。

“4月26日,我们接到关照,全员进入待岗状况,详细到什么时候不知道”。身处途牛宿迁售后效劳部门的员工娟娟对市界说道。

5月11日,娟娟等来了究竟关照:部门员工悉数裁撤。而这只是途牛多个部门的一个缩影。

曾吸收海航、京东、淡马锡投资、红杉资本等浩瀚资本入局,与携程、同程艺龙、去哪儿并肩中国在线旅游(OTA)行业“第一梯队”的途牛,走到了一个关隘。

与京东的协作,途牛取得资金和流量双倍加持,但没有发挥出1+1>2的效果。与此同时,京东正设计将本身的股权悉数出让,寻觅下一个“接盘侠”。

5月22日,途牛接到纳斯达克的“退市正告函”,因其股价已一连30个生意业务日跌破1美圆,途牛站在了退市边沿。

疫情也许是压服途牛的“末了一根稻草”,但其过去几年的计谋和战术,更像是其步入危急的首因。

01

坠落的在线旅游小巨子

途牛的坠落仅用了6年。

与其他OTA巨子差别,成立于2006年的途牛,从创业之初就专攻跟团游这一单一范畴。2014年5月胜利上岸纳斯达克后,股价一同高走。同年8月,途牛股价在盘中触及24.99美圆,市值一度高达217亿元人民币,成为途牛的高光时候。

受此影响,途牛的功绩也获得疾速增进,2015年,途牛的营收增速到达116%,为上市以来的最高程度,市场份额一度位列OTA行业第一。

2020年,一样是5月份,途牛收到“退市正告函”,假如公司没有在将来180天内一连10天股价在1美圆以上,将面对退市的终局。别的,在一些OTA行业研究报告中,市场份额排序方面,途牛已被归为别的,不再零丁列示了。

途牛的坠落,归根结柢是因为其跟团游业务的局限性。

跟团游的客单价虽然高,然则比拟机票和旅店预订效劳,前者的复购率很低,加上,初期的途牛只是采购线下各个游览社的成型产物,将他们完整搬到线上,赚取佣金差价,因而不能保证产物质量,2009年入手下手,途牛增添了直接向效劳供给方的采购,这也无形中增添了其人力本钱。

一向以来,途牛的毛利率都远低于携程和同程艺龙。

2016年,途牛究竟摒弃了原有的单一业务形式,入手下手进军机票、旅店预订业务,但此时这已经是一片红海,效果并不显著,途牛一向没有零丁表露此项收入,兼并纪录在别的业务收入里,2019年,途牛别的收入仅3.94亿元。

从途牛的营收来看,跟团游一直是其收入的主力,在2017年前占比凌驾总营收的90%,而近三年途牛的跟团游收入占比也高达80%摆布。

别的,在统一时代,途牛从线上转线下时也踏错了步调。

2015年,在线旅游平台入手下手转型,生长线下实体门店成为方向之一,各大OTA平台都纷纭入手下手了线下扩大,大多数玩家都挑选以加盟为主,直营门店为辅的体式格局。

直到2016年才发力线下门店的途牛本就慢了一拍,还挑选悉数自建门店,一个在途牛事情5年的老员工李伟涛说:“虽然自营产物的毛利率高,但须要聚集大批的售前客服、产物专员、售后职员,人力本钱太高。”云云一来,途牛不只扩大速率赶不上,本钱压力还很大。

住手2019年3月末,途牛具有凌驾530家直营门店、31家自营地接社。而早在2018岁终,携程旗下的携程、旅游百事通和去哪儿的门店数目算计已凌驾7000家,个中携程的自营门店凌驾1000家。

这一时代,途牛的员工数目疾速增进,2014年至2016年,其员工人数从1415骤增至7028人,业务总支出也从40.15亿元增进至130.90亿元,增幅到达69.33%。

值得一提的是,李伟涛提到,途牛一向很注重“拉新”(生长新客户),线下门店招待、效劳的客户是老客户的话,此次的功绩将划归给初次供给效劳的谁人部门。

2018年9月,为了更好地猎取流量、客户,途牛入手下手运营社群,第二年3月,推出“苔客”APP努力打造社群电商平台。苔客上的注册雇主可运用本身的推行码在微信群、朋侪圈等社交平台分享、贩卖途牛的产物,并取得贩卖提成。同步上线的“途牛海报东西”小程序,还能够协助雇主疾速生成产物海报,增添流传体式格局。以此加大产物贩卖的人群掩盖,带来新的流量。

然则实际很严酷。李伟涛说,“社群项目途牛投入了也许三千万进去,但大概因为跟团游产物花费比较低频,成交价高,因而并不相符社群营销场景。”住手2019年6月30日,苔客上入驻的雇主仅为一万多人,这关于途牛来讲无异是无济于事,究竟这个项目在途牛内部也变成了一个“边沿项目”。

这些年途牛做了这么多尝试,都在千方百计转变跟团游形式带来的弊病,效果却都不抱负。上市六年,途牛一直没有红利,算计吃亏近60亿元,住手2020年6月15日,其市值仅1.55亿美圆,较最高时点跌去95%。

02

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扶不起的阿斗,京东也救不了它

途牛曾也是资本眼中的“香饽饽”。

2014年上市后,途牛取得京东、携程、弘毅算计1.48亿美圆的投资。2015年,又接连取得红杉资本、DCM资本、淡马锡投资、京东、以及海航旅游合计约10亿美圆的投资。

个中,2014年,携程以发行价收买途牛代价1500万美圆的股分后,携程还向途牛派出一位董事。可见,彼时携程照样很看好途牛的生长。

携程和途牛在业务细分上有区分,途牛主攻出境、跟团游和休闲游市场,而携程在自助游范畴范围更大,携程1500万美圆的投资虽谈不上多,但意义差别,竞争对手变身“朋侪",正如途牛创始人于敦德当时所说,全部休闲旅游市场范围很大,个中在线休闲旅游市场的行业渗入率只要7.7%,途牛和携程加起来也只占很小部份,两家协作意在配合做大市场蛋糕。

携程对途牛的投资目的,也许没有那末地道,但京东和海航对途牛的投资就比较明白了,授与的协助也更清楚。

2014岁尾京东投资途牛5000万美圆后,不到半年,再次加码,斥资3.5亿美圆对途牛举行资金+流量的双项加持,个中,2.5亿美圆为现金支撑,1亿美圆为资本及运营支撑。途牛取得京东游览-度假频道网站和挪动端的五年免佣金独家运营权,还成为京东机票和旅店业务的首选协作伙伴,另外,京东还将为途牛供给运营支撑,包含大数据、金融效劳、流量及其他运营资本等。

对照途牛IPO时1.012亿美圆的总募资额,此笔投资款也算得上是一笔巨款,生意业务完成后,京东持股途牛27.5%,一举成为其第一大股东,并向途牛派出一位董事。

2015年11月,海航旅游经由过程5亿美圆计谋投资,替代京东,成为途牛的第一大股东。海航的到场为途牛2016年展开机票预订业务供给了协助。

然则,途牛和各大佬的协作并没有发挥出1+1>2的效果。

2017年―2019年,途牛的营收增速不停下滑,营收的年复合增进率仅为2.01%,比拟携程15.4%和同程艺龙19%的年复合增进率,途牛离别低于后者13和17百分点(因为途牛的收入确认准则在2017发生变化,没法和此前的数据做对照,因而我们仅对照途牛近三年的数据)。

值得一提的是,本年4月,京东斥资4.5亿元介入了凯撒旅业的定增设计,生意业务完成后,京东将持有凯撒旅业7.37%的股分,成为其第三大股东。而协定中京东赋予凯撒旅业的流量支撑,与之前授与途牛的极为类似。要知道,京东给途牛的5年流量窗口期在本年就到期了。

时隔一月,就有音讯称,京东欲将本身持有的一切途牛股分出售给凯撒团体,但因为途牛历久吃亏等缘由,遭到凯撒团体子公司凯撒旅业的质疑。因而,凯撒团体摒弃此次收买,仅保存将来的优先购买权。

各种迹象预示着,途牛好像难逃“被弃”的运气。

03

抱负很饱满,实际很骨感

“学数学身世的他,关于理论模子有着不一般的痴迷,而且有些抱负主义。”李伟涛云云评价本身的老板于敦德。

于敦德,1981年生人,手艺型创业者。东南大学数学系毕业后,前后在几家互联网公司担负手艺总监或首席手艺官,经历过第一波互联网大潮的浸礼。

途牛网CEO于敦德

25岁创业挑选了本身喜好的旅游赛道,他以为中国旅游市场是个“大蛋糕”,虽然携程、艺龙当时在机票、旅店预订市场已占有一席之位,然则在旅游预订这个市场,却并没有大的竞争者。2006年于敦德和朋侪一同创立了途牛网,主攻在线休闲旅游,并发愤让途牛成为世界级公司和旅游进口。

为了完成他的目的,于敦德要将旅游规范化。但商品轻易规范化,效劳却很难完整规范化,尤其是旅游效劳,这一供给链长、环节庞杂的产物,变数太多,这请求途牛具有相对的控制力和强势职位。

而在途牛将产物规范化的过程当中,有一个很大的不可控因素――供给商。

从途牛的产物来看,主要分为牛人专线和牛人严选两个产物,牛人专线是途牛自营的一款纯玩佳构、高价团,而牛人严选是供给商供给产物,属于正价团或高价团。但不论是牛人专线或是牛人严选,中心或多或少都邑向供给商采购产物或效劳。

二者的区分在于,牛人专线是根据途牛本身的流程规范,请求供给商供给效劳,虽然这几年途牛已在只管去“供给商化”,但并未完整去除,比如在一些牛人专线中接送的车队、旅游地的地陪就是与本地的公司协作等;而牛人严选则完整是遵照供给商的规范为花费者供给效劳和产物。

实际中,途牛在与供给商的生意业务中,本身并非强势的一方。

早在2015年,途牛的供给商包含中青旅、众信等团结宣布声明,曾住手向途牛供货,理由是两边针对低价贩卖问题存在严重不合。但有媒体报道,实在缘由是因为途牛的牛人专线业务触犯了其好处关联。

别的,近几年途牛的应收账款周转天数不停增添,2019年到达69天,较2017年增添了66%,这说明其在不停放松对供给商的信用政策,途在生意业务中的职位也可见一斑。

抱负很饱满,实际很骨感。假如没有高效实在的落地计划,再优美的抱负究竟抵不过实际。

而又有若干创业者败在这上面,于敦德不是第一个,也不会是末了一个。

曾专注跟团游这一细分范畴,公开批评同程,机票、旅店、火车票、门票、旅游样样俱全,却样样不精的于敦德,现在也已转变了公司的单一赛道,但至少他彼时还吸收到了资本。

住手2019岁终,途牛货币资金余额仅为2.95亿元,加上,这些年其一直未完成红利,基础靠之前的融资运营着。保壳似是途牛当下的首要任务,但怎样再给投资者们画一张饼,好像也一样主要。

(应受访者请求,娟娟、李伟涛为假名)

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