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中概股回流港股 港交所上市制度面临再改革_百人牛牛攻略

2020-06-17 新闻来源:双子塔首页 围观:56
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【百人牛牛下载】【百人牛牛攻略】【百人牛牛攻略】若港交所的差别投票权轨制不接收法团身份的同股差别权,这些公司大概会继承挑选在美国而非香港上市,香港投资者将会落空在本地市场投资更多差别公司的时机。而港交所想要抢下这块“蛋糕”则必须要对现有上市轨制再革新。

证券时报记者 罗曼

受美国收紧对中概股的羁系政策影响,中概股回流速率正在加快,现在阿里、网易、京东已回港作第二上市。

中概股加快回流

阿里、网易已正式上岸港交所挂牌生意营业,另一电商巨子京东也于上周五停止招股,最新数据显现,京东公然出售部份录得逾39万人认购,逾越网易37万人,公然出售部份超购180倍,冻资约2800亿港元。

关于在美中概股巨子的回归,从介入打新角度来看,投资者无疑是热忱的。而上述个股自纳斯达克上市以来也给投资者带来丰盛的报答,比方网易上市以来股价上涨百倍,阿里、京东上市以来股价上涨逾2倍。

据证券时报记者从香港差别投行处得悉,现在在美上市的中概股正在加快回流,前来征询的上市公司也异常多,百度、携程也都在列。

依据华兴证券报告显现,有32只相符港交所2018年上市新规请求、有大概追求在港第二上市的中概股。

中概股回归的一个主要背景在于美国参议院5月20日经由过程《外国公司问责法案》,其发起加强对中国及其他国度在美国证券生意营业所上市的羁系,有关法案现在正等待众议院审议经由过程,并呈交总统签订成为法则。

而京东、网易在香港递交的招股书风险提醒要素中,均表明公司大概遭到上述法案影响存在停止上市的风险。

华兴证券首席经济学家兼首席战略分析师庞溟在接收记者采访时示意,“最近不少中概股纷纭斟酌回港股市场或A股市场,这既是应对单一上市地羁系划定规矩发作严重变化风险的预防性步伐,也反应了上市企业历久的、战略性的考量,由于投资者构造与市场环境的差别,中概股在回归港股及A股后,有望取得更高的关注度、认同度。港股和A股市场近年来一系列利好新经济公司的革新步伐,也让中概股回归越发方便。”

回港上市有哪些上风

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记者采访的多位分析师及市场人士以为,现时港股对中概股吸引力更大。映客香港公司运营总监、投资者关联总监林子俊向记者示意,“港交所的兼容性关于中概股回流也许更有吸引力,包含会计准则、上市羁系、同股差别权等设定能够较好地和美国资本市场对接,另一方面,阿里巴巴被归入蓝筹和港股通的大概性极大地增强了企业自信心。不过,港股上市和A股上市本质上并不是完整争执,在一个市场上市后,还能够把营业分拆到另一个市场上市。”

庞溟一样以为,对有大概追求二次上市或再上市的中概股而言,出于对境外融资须要、行业受羁系状况、VIE构造上市方便度等各方面斟酌,现阶段优先斟酌的上市地仍将是港股。

从资金角度来看,林子俊以为中概股回流香港,由于没有外汇管制,外资投资会越发方便。

假如从上市时候来看,以阿里、网易、京东为例,中概股回港从递表、经由过程聆讯、招股再到正式上市最快时候1个月摆布。

“实在还得看公司本身状况,就比方说生物医药公司会优先斟酌港股,由于其天然有美圆融资需求,中国的生物医药公司在美股市场被打了更深的折扣,香港现在已形成了本身奇特的生物医药圈。另有一些消费信贷、P2P企业,大概返来的话也只能在港股。”庞溟示意。

港股上市轨制再革新

2018年4月,港交所力排众议,正式许可采纳“个人同股差别权”架构的公司请求香港IPO,现在港交所拟将这一轨制扩展至“企业版”,即具有迥殊投票权的股东局限从个人扩展至企业或法团实体。港交地点5月1日完毕了有关法团身份的同股差别权公司赴港上市的征询文件。

港交所称,新规所对应的企业大股东必需为立异产业公司,或具有一个或多个新兴及立异产业方面的营业履历,并有曾投资于立异产业公司及对此类公司作出贡献的过往记载。

港交地点征询文件中亦迥殊说起,实用企业版同股差别权架构的公司,除了科技企业外,还包含应用科技打造出立异生态圈的金融效劳巨子。

近年在美国生意营业所追求上市的内地新兴与立异产业发行人,均有香港市场并未接收的法团身份的同股差别权的公司,比方有道、腾讯音乐以及虎牙这三家来自内地的互联网公司。这三家公司上市时的市值悉数过百亿港元,2010年至2019年11月时期采纳差别投票权架构在美国上市的内地发行人当中,42%为有法团身份的同股差别权公司,按上市集资额计亦占48%。

征询文件内容显现,依据2019年11月的数据,现时中国50大非上市独角兽公司中,有非基金法团股东(都是生长成熟的上市公司)的占了42家,依据最新一轮集资运动所得的估值,这42家独角兽公司的算计市值共5400亿美圆(约4.18万亿港元,相当于港股市值12%),若港交所的差别投票权轨制不接收法团身份的同股差别权,这些公司大概会继承挑选在美国而非香港上市,香港投资者将会落空在本地市场投资更多差别公司的时机。而港交所想要抢下这块“蛋糕”则必须要对现有上市轨制再革新。

港交地点征询文件中称,香港市场个中一个严重应战在于投资挑选欠多元化,又极为集中于金融及地产等一般行业,共占香港市场总市值38%,过去10年在香港市场上市的新兴及立异产业公司仅占总市值10%(不包含阿里巴巴),而纳斯达克、纽约生意营业所及伦敦生意营业所,三者数字分别为69%、55%及24%。

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